进口片碾压国产片，电影节片单拦腰斩，中小公司退场出局，电影市场下行已然是不争的事实。电影市场的不景气，直接导致了各大电影公司影视收入的下降，于是以投资收益、发展全产业链条等方式粉饰账面成为了行业内公开的秘密。

　　互联网影业，也由过去的雄心勃勃变为如今的小心翼翼，在票房成绩不尽如人意的当下，电影公司那些“暗度陈仓”的小秘密逐渐付出水面。

投资收益粉饰净利润

　　影视公司们自然感受到了来自行业拐点的寒意，从影视双子星华谊光线的表现即可明显地感受到这种冲击，华谊兄弟这样以电影为主营业务的影视公司业绩直接受到波及，营收增速放缓，从今年各大公司年报来看，尽管净利润仍为正数，但却被不少业内人士质疑，依靠投资收益提升业绩。

　　据公告显示，光线传媒2016年实现营业总收入17.33亿元，较上年同期增加13.78%，归属上市公司股东净利润为7.36亿元，同比增长83.12%。

　　与2015年22%的增速相比，2016年高达83%的净利增速可谓发展势头强劲。虽然王长田在2015年曾表示光线的利润主要来自于主营业务，而不是投资，但有业内人士分析称，2016年光线的净利来源中，投资收益占比不少。

　　若减掉出售天神娱乐所取得的投资收益1.77亿元，光线的归母净利润为5.79亿元，同比增长44.03%。这还是在不确定去年12月底光线以2.4亿元转让蓝弧动漫股权这一交易是否结束的情况下，当时这笔交易的增值约3600万元。

　　同时，投资收益助力净利润的还有华谊，业绩报告显示，单从净利润角度来看，华谊兄弟依然是年度最赚钱的影视娱乐上市企业，但这是其自2009年上市8年以来首次出现年度业绩整体下滑，也是其近5年以来增速最缓慢的一年。

　　其中华谊兄弟的影视娱乐业务收入25.69亿元，同比下降9.30%。除了，电视剧、网剧以及艺人经纪服务稳步开展，弥补电影损失外， 2016年度公司出售北京掌趣科技股份有限公司部分股份，取得的投资收益所得2.72亿元，更是为提升净利润出了不少力。

　　此外，作为影视新军的北京文化，年报显示，实现利润总额6.62亿元，同比增长1954.66%；实现归属于上市公司股东的净利润5.22亿元，同比增长2361.29%。但投资收益助力业绩的表现仍然明显。

　　据了解，北京文化2016年投资收益金额为3.76亿元，占利润总额比例达到56.79%，形成原因包括出售龙泉宾馆形成投资收益3.62亿元；出售京西风光旅行社形成投资收益23万元；出售重庆国色天香形成投资收益410万元；出售摩天轮子公司一格万象和西藏圆梦形成投资收益547万元；减持双恒投资股票形成投资收益329万元。

　　在票房成绩差强人意的当下，如何赚取更多票房以外的收入，已经成为电影公司头疼和发力的方向。

互联网影业：挂电影公司之名，行营销投资之实

　　那些试图分一杯羹的互联网公司，也各有各的苦，巨头互联网企业，在主控电影接连失利的情况下，逐渐放弃把控内容，专心投资与提供服务，而那些中小互联网公司，在屡遭碰壁后，已沦为电影营销公司。

　　早前阿里投资光线传媒24个亿，马云亲见王长田。王长田表示:“马云当时表达了阿里投资光线的意图是对中国电影怎么做到三千亿感兴趣，对具体电影做什么、怎么做，没有太大兴趣。”

　　从这里看出，阿里涉足电影，并不是要做内容生产商，而是将内容利用互联网渠道，使之传播最大化与规模最大化，正如上海电影节电影事务部主管范静雯所说：“互联网公司可以售票，皇马引进超级新秀，助力卫冕冠军雄心勃勃他们可以直接投资电影，但电影大制作没有因此改变。”

　　特别是在阿里影业唯一一部主控《摆渡人》遭遇口碑与票房双失利的情况下，今年电影节，阿里影业更是完全抛弃内容制作，定位为要做电影行业的服务者。在开幕论坛上，阿里大文娱CEO俞永福说阿里影业要建设用户触达、商业化和内容产业化这三大基础设施，从而为整个电影行业做好服务，成为电影行业的“基础设施”。

　　此外，不同于腾讯影业、企鹅影视、阿里影业在全产业链上的投入，中小型互联网影业只专注与投资和营销，俨然沦为电影宣传工具。

　　“五一”上映的警匪片《拆弹专家》由刘德华主演并监制，小米影业参与投资。小米影业总裁唐沐表示：“希望通过小米影业独有的多终端多渠道互联网优势资源，助力《拆弹专家》。” 换句话说，小米影业会通过小米的资源去给电影做宣发，《拆弹专家》也印证了其在电影行业的“渠道”身份定位。

　　影业负责人、小米联合创始人黎万强在朋友圈发文回应承认影业的宣发组做了调整，小米主要做投资和植入的工作，不涉及制作。这与小米影业一开始强调自己主要偏重制作的说法形成了反差，当初的豪言壮语都成了笑话。

　　此外，聚美优品成立影视公司聚美影视，陈欧认为，该公司的优势在于品牌植入营销，和发挥自身品牌知名度，助力电影宣传。而从其目前在电影行业的动作来看，也确实鲜少涉及内容制作。

　　58同城总经理陈建宁也坦言，在集团内部，58同城影业更多被看成营销传播的一部分。他们对电影内容没有强制的要求，在现阶段没有追逐票房电影的迫切性，但58同城影业会在电影票房与投入成本之间取得一个平衡。

　　其实，在舆情官看来，电影始终是内容为王，而非渠道为王，目前万达、华谊、光线这些老牌传统影业公司依旧霸占着中国电影市场。它们在预测电影市场风向，把握观众口味，制作优质内容等方面的专业能力是互联网影业所不能比拟的。过去，数量庞大的消费行业数据被认为是互联网公司预测观众口味的利器，但殊不知电影是一门艺术，用户对艺术的需要具有主观性和易变性，从用户数据推导艺术作品的生产过程实在有些荒谬可笑。

大佬求突围：跳脱票房，发力实景娱乐，打造全产业链

　　上影节论坛上，王长田发表了一番见解：“大家不要只关注票房，一部电影健康的收入30%来自票房，70%来自版权销售、衍生品等，而中国电影产业近年在后者有很大提高，预计未来两者收入持平。“

　　确实，从数据来看，实景娱乐的发展潜力巨大，据2016年财报，华谊兄弟的品牌授权及实景娱乐业务营收2.57亿，同比增长362.34%。根据投资者交流会提供信息，华谊兄弟很有可能会增加预计签约开展的项目数量，不局限于电影世界单一业态，并将在未来3-5 年陆续开始营业，仅品牌授权费一项（平均每个项目一亿元）为公司带来可观的收入。

　　目前，加入这个阵营的不仅有华谊、光线、博纳这样的资深影视玩家，还有万达、完美、乐视这样的行业新秀。

　　华谊兄弟电影世界（苏州）将于2017 年年内开业， 6月28日华谊兄弟（南京）电影小镇项目也将动土开工，这也意味着华谊兄弟自2011 年开始布局的实景娱乐业务已经开始进入开花结果期。

　　据悉华谊兄弟的电影世界项目将会标准化建设，例如当前的战争版块以《集结号》为主题，功夫版块以《太极》为主题，古装版块以《狄仁杰》为主题，魔幻版块以《画皮》为主题，爱情板块以《非诚勿扰》为主题。

　　未来有新的同类型影片可直接进入对应类型园区，或根据同类影片项目模式，更换主题内容，推出相关项目；同时在苏州试验成功的项目将推广到将在各地建设开幕的电影世界中，确保每个电影世界中的每个项目都能给予用户最佳的用户体验。

　　同时，早在2014年，王长田携手杨澜老公吴征共同成立明星影业公司，也宣布在上海闵行建设“中国电影世界”项目，将包括“少林文化体验中心”、“中国武侠世界”、“中国魔幻世界”、“中国童话世界”及相关产业配套五大功能区。而就在此前6月16日，光线传媒发布公告成立新公司现场娱乐，再次宣布进军实景娱乐领域。

　　此外，还包括博纳影视集团也与深汕特别合作区签约建设东方影视城，长城影视发布公告，拟斥资2.16亿元收购南京凤凰假期旅游等9家旅行社各51%的股权，“落实影视基地的旅游延伸服务” 等。

　　对于很多影视公司纷纷投向实景娱乐怀抱，有着多年影视产业投资经验的叶榕投资创始人黄历表示：“影视公司都在梦想成为下一个迪士尼，将非票房收入的比例提升。实景娱乐是IP衍生收入中体量较大、能够早期实现的类型之一。另外，最近出现的项目分大型、固定的，和室内、短周期的，分别满足土地资源开发和大型商业物业引流聚众的诉求，也是一个要因。”

　　至于其运作模式，华谊兄弟董事长王中军透露：“华谊的模式是以品牌授权为主，拿地盖房子是合作方来做。皇马引进超级新秀，助力卫冕冠军雄心勃勃我们还是轻资产，靠知识产权挣钱。比如电影公社我有35%的股权，不是全部现金投入，而是现金加知识产权入股。”

　　公司的电影小镇采用轻资产模式，与资产持有者成立合资公司，例如政府平台等，在资产方面仅为小股东；同时物业持有者使用公司品牌及IP，需向公司支付版权费用，最终再由公司全面运营。

　　在电影市场下行的背景下，发展实景娱乐，打造电影IP全产业链条，弥补票房失利无可厚非，但不论是衍生品亦或是实景产业，说到底还是建立在电影作品之上，如今迪士尼之所以能成为娱乐帝国，完成票房以外收入最大化，就在于有深入人心的优质内容。

　　正如王中军所说的：“虽然华谊兄弟在发力实景娱乐，但影视业务绝不能放松。毕竟，好的影视作品是华谊兄弟开发实景娱乐项目的基础，在实景娱乐业务上，华谊兄弟是作为品牌内容输出方而存在，如果没有好的影视内容支撑，这套商业模式就玩不转。”

　　其实说到底，无论是粉饰净利润，沦为营销工具，还是着急大力打造全景娱乐，发展全产业链条，都侧面印证了电影行业惨淡的事实。现在是整个行业优胜劣汰的过程，也是让电影回归艺术和讲故事本身，而不再是资本圈钱的利器的必经阶段。当社会各界认识到自身定位，并对电影专业有敬畏之心之时，也就是电影质量提升之机。尽管电影市场下行给电影行业带来阵痛，但对于整个行业良性发展而言却是机遇。